国际金价悄无声息地完成了又一次历史性跨越。

伦敦现货黄金价格已然站上每盎司3685美元上方。

COMEX黄金期货更是拉涨近1%，创出3728.4美元/盎司的历史峰值。

国内金饰品牌随之调高报价，周生生足金饰品价格一举突破每克1090元。

这场尾盘的强势攀升并非孤立事件。

它已是黄金连续第四周录得上涨，周度涨幅达到了1.8%。

已高达39%。

市场普遍将目光投向了即将召开的美联储议息会议。

联邦基金利率期货显示，美联储在9月17日会议上降息25个基点已被完全定价。

低利率环境持续降低了持有贵金属的机会成本。

美国近期公布的劳动力市场数据显著疲软，彻底扭转了市场预期。

这促使交易员们加大了对黄金和大宗商品的押注。

美元兑其他货币跌至两个多月来的低点，使得其他货币持有者购买黄金的成本降低。

安达集团（OANDA）旗下MarketPulse的分析师Zain Vawda指出，全球增长的不确定性和地缘政治风险继续使避险需求居高不下。

但他认为黄金的上涨主要是由对美联储大幅降息的预期推动的。

若点阵图显示2025年有两次降息，这可能推动黄金上涨至每盎司3700美元以上，甚至每盎司3800美元也有可能。

根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，交易员认为在9月17日结束的为期两天的会议上，美联储几乎肯定会降息25个基点，也有很小的可能性会降息50个基点。

地缘政治方面的不确定性也为黄金提供了强劲支撑。

委内瑞拉内政、司法与和平部部长迪奥斯达多·卡韦略当地时间9月15日表示，委内瑞拉与美国的关系早已破裂。

乌克兰总理斯维里坚科称，乌政府已批准2026年国家预算草案，其首要任务为国防安全和社会稳定。

各国央行正在持续增加黄金储备。

世界黄金协会数据显示，2025年第二季度全球官方黄金储备增加166吨，维持在历史高位。

中国央行公布的数据显示，8月末中国黄金储备达7402万盎司，环比增加6万盎司，为连续第10个月增持。

黄金ETF投资需求也显著回升。

2025年全球黄金ETF净增持已达473.1吨，为2021年以来首次实现年度净流入。

机构及个人投资者通过ETF等渠道增加黄金配置，既为对冲美股风险，也出于对金价动量交易的追逐。

技术面的突破也推动了金价的上涨。

黄金周线连续12周收阳，突破3600美元后触发程序化交易买盘。

RSI指标虽处超买区（75），但未现显著背离，多头趋势未改。

然而，狂欢背后也存在“暗礁”。

若美联储9月会议释放“仅降息25bp+推迟后续行动”信号，可能引发金价5%-8%回调，短期支撑位看3600美元。

通胀反复风险也可能削弱黄金的抗通胀属性。

获利盘抛压也是潜在风险。

COMEX黄金未平仓合约达65万手，创历史新高。

部分机构已开始减仓锁定利润。

机构对于金价未来走势的看法存在分歧。

多头阵营的高盛在基准预测中显示，到2026年中金价将飙升至每盎司4000美元。

在“尾部风险情景”下，金价或达每盎司4500美元。

瑞银也认为地缘风险若升级，金价可能突破4000美元，并建议配置黄金ETF对冲波动。

但谨慎的摩根士丹利则认为当前金价已反映降息预期，需警惕“买预期卖事实”行情。

世界黄金协会提示，央行购金速度可能放缓，若金价突破4000美元或触发政策干预。